Quasi 11 milioni di iscritti e 273,2 miliardi di euro di patrimonio accumulato: la previdenza complementare italiana, i fondi pensione che affiancano l’assegno pubblico, continua a crescere: a metà 2026 le risorse destinate alle prestazioni sono salite del 4,3% rispetto alla fine del 2025.
La crescita non alleggerisce il sistema pubblico. A inizio 2025, le pensioni erogate dallo Stato sono costate 364,1 miliardi e il loro peso sul Pil è aumentato di un punto, la crescita più marcata tra gli undici Paesi europei confrontati nel rapporto presentato a Roma da Deloitte e Mefop con i principali fondi italiani.
Il confronto con l’estero misura la distanza. In Italia il patrimonio dei fondi pensione vale l’11,6% del Pil, nel Regno Unito il 63,8%, nei Paesi Bassi il 92,3%. A fare la differenza è il modo in cui si entra nella previdenza complementare: dove l’adesione è automatica o obbligatoria, da tempo la partecipazione diventa di massa, mentre l’Italia resta nel gruppo a bassa diffusione con Germania, Francia e Spagna.
Pesa anche l’impiego delle risorse gestite: i fondi pensione italiani tengono circa 80 miliardi in titoli di Stato, il 38,5% del patrimonio, la quota più alta del campione. Una presenza così forte di debito a medio-lungo termine, rileva il rapporto, sarebbe compatibile con un aumento degli investimenti in fondi alternativi dedicati a progetti di interesse pubblico con rendimenti paragonabili a quelli obbligazionari. Ma anche con una percentuale minoritaria di investimenti in azioni, volta ad incrementare i rendimenti medi garantiti dagli investimenti obbligazionari.
Il presidente dell’Inps, Gabriele Fava, lancia una proposta concreta per i più giovani: «il welfare del futuro si decide oggi, e si decide con i giovani. Servono nuovi strumenti come un libretto di risparmio per ogni nuovo nato, con una dote iniziale di 1.000 euro». Lo Stato verserebbe la somma alla nascita, poi famiglia e nonni potrebbero alimentarla con versamenti periodici. L’Inps, spiega, potrebbe amministrare il salvadanaio garantendone tracciabilità e sicurezza, ma non gestirlo: a investire sui mercati sarebbe un veicolo dedicato. L’ipotesi sarebbe allo studio nella prossima Legge di Bilancio.
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